Invertir en empresas emergentes suele ser mucho más arriesgado que comprar acciones en compañías más grandes y consolidadas, pero los rendimientos potenciales pueden ser mucho mayores. Como una forma de compensar este riesgo para los inversores y, por tanto, incentivarlos a invertir, muchos gobiernos ofrecen atractivos beneficios fiscales. Son demasiados para detallarlos todos aquí, por lo que este artículo se centrará en los que ofrece el gobierno del Reino Unido.
Esto será útil para cualquiera que busque invertir en empresas registradas en el Reino Unido, pero también servirá como una referencia general para comprobar si el país en el que resides ofrece algo similar.
El gobierno del Reino Unido ofrece dos incentivos fiscales muy atractivos conocidos como SEIS y EIS (el “Seed Enterprise Investment Scheme” y su programa principal, el “Enterprise Investment Scheme”).
Estos beneficios fiscales son muy generosos para los inversores y han sido fundamentales para el crecimiento del sector de empresas emergentes en el Reino Unido. Como resultado, los inversores suelen valorar altamente a las empresas que califican para SEIS y EIS.
SEIS
¿Qué es SEIS?
HMRC ofrece la siguiente descripción general:
“...[SEIS] está diseñado para ayudar a pequeñas empresas en fases iniciales a obtener financiamiento mediante la emisión de acciones, ofreciendo desgravaciones fiscales a los inversores individuales que compran nuevas acciones en dichas empresas.”
Las startups que califican pueden ofrecer hasta £150,000 en acciones SEIS a los inversores.
¿Cuáles son los principales beneficios para los inversores?
- SEIS es extremadamente generoso, y los inversores obtendrán una desgravación fiscal del 50% por ejercicio fiscal sobre inversiones de hasta £100,000.
- Los inversores también obtendrán una exención de impuestos sobre las ganancias de capital en la venta de activos.
- Existe una opción de “retroactividad” que permite a los inversores tratar las acciones como si se hubieran adquirido en el ejercicio fiscal anterior. Por lo tanto, la desgravación puede aplicarse al año anterior a la inversión.
Ejemplo:
El inversor ángel Yoda invierte £100,000 en “Force for Good”, una empresa social innovadora que califica para SEIS.
Durante el ejercicio fiscal correspondiente, Yoda tiene una obligación fiscal de £50,000. Gracias a sus acciones SEIS, obtiene una desgravación del 50% del valor de su inversión, es decir, £50,000. Esto significa que paga £0 en impuestos en lugar de los £50,000 que debía. Esta situación se mantiene independientemente del desempeño de la empresa.
Fracaso:
Si la empresa fracasa, Yoda aún conservará su desgravación fiscal de £50,000, lo que significa que solo la mitad de su inversión inicial (£100,000) está en riesgo. Además, recibirá una desgravación adicional por pérdidas del 45% sobre el capital en riesgo, es decir, sobre los £50,000 restantes. El 45% de £50,000 equivale a £22,500.
Por tanto, si la empresa quiebra, Yoda solo habrá perdido £27,500, a pesar de haber invertido £100,000. ¡Eso representa una desgravación total del 72,5%!
Éxito:
Si la empresa tiene una salida y Yoda ha mantenido sus acciones durante tres años o más, queda exento del Impuesto sobre las Ganancias de Capital (CGT) sobre sus beneficios.
Por ejemplo, si invirtió £100,000 a una valoración post-money de £3 millones y la empresa se vende tres años después por £30 millones, obtendría un retorno de 10 veces su inversión: £1 millón (ignorando dilución, para simplificar). Como ha mantenido las acciones durante al menos tres años, está completamente exento del impuesto sobre las ganancias de capital.
¿Califica la empresa en la que estás interesado?
Nota: Estos beneficios fiscales solo están disponibles para empresas con sede en el Reino Unido; los inversores no necesitan residir en el país, pero deben tener alguna obligación fiscal en el Reino Unido contra la cual aplicar la desgravación.
Para que una empresa califique para el programa SEIS, debe cumplir con una serie de pruebas de elegibilidad. El manual completo del procedimiento se encuentra aquí.
Durante tu proceso de due diligence y conversaciones con la empresa, asegúrate de que HMRC haya confirmado su calificación SEIS antes de invertir.
Una vez que se hayan firmado todos los acuerdos entre tú y el emprendedor, este te enviará el formulario SEIS correspondiente, que podrás completar y entregar a tu contable como parte de tu declaración de impuestos.
EIS
¿Qué es EIS?
EIS es el programa principal del SEIS. El principio es el mismo: incentivar a los inversores para que inviertan en empresas en etapas tempranas, ofreciéndoles una generosa desgravación fiscal basada en el monto invertido.
Cuando el esquema se lanzó en 1993, el entonces Secretario Principal del Tesoro, Michael Portillo, declaró:
“El propósito del Enterprise Investment Scheme es reconocer que las empresas comerciales no cotizadas suelen enfrentar grandes dificultades para obtener montos relativamente pequeños de capital. Este nuevo esquema está diseñado para proporcionar una solución focalizada a algunos de esos problemas.”
EIS es menos generoso en términos de desgravación, pero más accesible para las empresas, ya que los requisitos son más flexibles y permite una mayor cantidad de capital para ofrecer a los inversores.
Las startups pueden ofrecer hasta £2,000,000 en acciones EIS.
¿Cuáles son los beneficios para los inversores?
- Pueden invertir hasta £1,000,000 al año en acciones EIS.
- Los inversores obtendrán una desgravación fiscal del 30% por ejercicio fiscal.
- Cualquier ganancia está exenta del impuesto sobre las ganancias de capital, siempre que las acciones se mantengan durante al menos tres años.
- Desgravación por pérdidas mediante la obligación fiscal al vender acciones con pérdida.
- Opción de “retroactividad”, de modo que las acciones puedan aplicarse como desgravación fiscal al ejercicio anterior.
Ejemplo:
El inversor ángel Vader invierte £100,000 en “Death Star Inc”, una startup fintech altamente disruptiva que califica para EIS.
Durante el ejercicio fiscal correspondiente, Vader tiene una obligación fiscal de £50,000. Gracias a sus acciones EIS, obtiene automáticamente una desgravación del 30% del valor invertido, es decir, £30,000. Esto significa que paga £20,000 en impuestos en lugar de los £50,000 que debía, independientemente del desempeño de la empresa.
Fracaso:
Si la empresa fracasa, Vader aún conservará su desgravación fiscal de £30,000, lo que significa que solo £70,000 de su inversión inicial están en riesgo. Además, recibirá una desgravación adicional por pérdidas del 45% sobre el capital en riesgo, es decir, sobre los £70,000 restantes. El 45% de £70,000 equivale a £31,500. Si la empresa quiebra, Vader solo habrá perdido £38,500, a pesar de haber invertido £100,000. ¡Eso representa una desgravación total del 61,5%!
Éxito:
Si la empresa tiene una salida y Vader ha mantenido sus acciones durante tres años o más, queda exento del Impuesto sobre las Ganancias de Capital (CGT) sobre sus beneficios.
Por ejemplo, si invirtió £100,000 a una valoración post-money de £3 millones y la empresa se vende tres años después por £30 millones, obtendría un retorno de 10 veces su inversión: £1 millón (ignorando dilución, para simplificar). Como ha mantenido las acciones durante al menos tres años, está completamente exento del impuesto sobre las ganancias de capital.
¿Califica la empresa en la que estás interesado?
Nota: Estos beneficios fiscales solo están disponibles para empresas con sede en el Reino Unido; los inversores no necesitan residir en el país, pero deben tener alguna obligación fiscal en el Reino Unido contra la cual aplicar la desgravación.
Para que una empresa califique para el programa EIS, debe cumplir con una serie de pruebas de elegibilidad. El manual completo del procedimiento se encuentra aquí.
Durante tu due diligence y conversaciones con la empresa, asegúrate de que HMRC haya confirmado su calificación EIS antes de invertir.
Resumen:
Si estás considerando invertir en una empresa, SEIS y/o EIS pueden hacer que la inversión sea una propuesta aún más atractiva, reduciendo significativamente el riesgo. Esto no significa que debas invertir únicamente en empresas que califiquen; sería un error ignorar compañías con potencial multimillonario solo porque no cumplen con los requisitos SEIS/EIS o ya han superado los límites del programa.
Sin embargo, las empresas que califican para SEIS y EIS son muy buscadas, por lo que deberías considerarlas seriamente.